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A股“三和大神”频现 一月工资圆你操盘梦

2018-12-07 22:26:14 | 来源: 主食

A股“三和大神”频现 一月工资圆你操盘梦 导读 相比于ST板块,非ST个股的缩量更值得警惕,尤其是未出现停牌、涨跌停,而成交量低迷的公司。 9月18日10:51,一笔3手的成交,直接将ST山水(600234.SH)打下了8个价位,合计“耗资”2100元,相当于部分地区的最低工资收入便可以“操盘”…… 近期,A股市场上“干一天、休三天”的三和大神(深圳一个底层的打工群体,不求上进,工作特点是干一天休三天)不断出现。表现在股价走势上便是,个股在日内交易阶段买盘、卖盘空虚,多数交易时间内无成交,如ST山水当日开盘20分钟后,连续休息了40分钟。 实际上,上述趋势早已有所体现,并随本轮A股市场的系统性下跌进一步加剧。Wind数据显示,8月18日至今,日均成交额低于500万元的个股多达106只,其中非ST个股占达83%。 “2015年以后,资金对流动性的关注度便明显上升,并向蓝筹股集中,使其获得了一定的流动性溢价,而部分小盘股则面临边缘化的问题。反观市场,近期不断缩量、流动性明显减弱,二者间的分化便愈发明显。”西藏琳琅投资总经理王琳9月18日介绍称。 需要指出的是,若未来二级市场能够企稳,“僵尸股”流动性不足的问题中期有望得到缓解。但是若从长期来看,资本市场对外开放步伐不断加快,A股投资生态、逻辑和估值体系都将与国际接轨,小市值、问题公司流动性下滑的趋势难以逆转。 日内走势画“横线” 相比于ST板块,非ST个股的缩量更值得警惕,尤其是未出现停牌、涨跌停,而成交量低迷的公司。 以宁波中百(600857.SH)为例,8月18日至9月18日期间日均成交额仅有233.8万元,环比下降75%。 回顾历史走势可以看出,自8月中旬以来,该公司每日成交额出现明显回落,从1000万元级别先后降至500万元和200万元左右的水平。 “缺乏流通性个股的共性就是,市值不大、公司自身缺乏特色,放在行业内也没有独特的竞争力,这种标的很容易会被资金所忽视。”西藏隆源投资总监蒋竞松介绍称。 Wind数据显示,截至9月18日,前述106只日均成交额低于500万的个股,总市值均值仅有26.6亿元。 而流动性的缺失,会直接导致股价无法形成相对连续的价格走势。表现在盘面上,首先就是买一、卖一价位相差较大,当其中一方妥协并以对方价位成交时,股价便会出现跳空走势。上文提及的3手成交,将ST山水打下8个价位便是典型案例。 更多时候,这类个股则处于“休息”状态,由于很多时间无成交,所以只能在日内走势图上画着横线。 汉商集团(600744.SH)、信隆健康(002105.SZ)和京城股份(600860.SH)等样本公司的近期市场表现,均是如此。 另一方面,流动性缺乏亦与公司自身基本面密切相关。上述成交低迷的样本公司,普遍存在经营情况、公司业绩不够突出,并难以看到增长拐点的问题。 如主营产品为钢质无缝气瓶的京城股份,虽然目前未被风险警示,但近几年始终处于退市边缘:2012年、2013年连续出现过亿元亏损,2014年以盈利2000万规避掉退市风险;2015年、2016年继续连亏两年,2017年利润再次神奇转正。 汉商集团的情况类似,公司业绩一直很稳定,近5年利润始终在1000万元至2000万元之间徘徊。 “机构配置要不是看中公司的业绩转化能力,就是看重未来行业的成长性,而这类公司属于典型的两头不靠。”王琳评价称。 于是,便出现了过去连续四个季度,无一家基金持有汉商集团这样的典型案例。 下跌加剧两极分化 实际上,小市值个股流动性不足的问题,早在2017年下半年便已经初现端倪。 彼时本报《A股渐露港股化迹象:276股日成交不足千万》曾指出,上市公司数量增加的直接影响便是,单个细分行业的标的开始增多,卖方机构也难以实现全覆盖,于是开始放弃一些规模较小,行业优势不够明显的公司。 今年A股市场的演变趋势亦是如此,并受到二级市场系统性回落影响,部分个股的“流动性困局”显得愈发突出。 道理十分容易理解。二级市场连续回落、无增量资金进场的背景下,场内的存量资金主要通过蓝筹股抱团避险,此时流动性差、无估值优势和业绩支撑的公司相应被边缘化。 统计数据也显示,8月18日至9月18日,3545只A股日均成交额平均值为7415.8万元,而7月18日至8月18日、6月18日至7月18日期间这一平均值分别为9638.2万元、10381.7万元。 同期,上证指数涨跌幅分别为1.16%、-4.6%和-7.8%。对比可以看出,随着二级市场的不断下跌,其间成交额出现了明显下降。 “本轮下跌过程中,很多个股估值已回归合理区间,但市场的下跌与基本面和估值体系已无过多关系,本身更像是市场情绪推动的下跌,所以二级市场才出现持续缩量。”王琳表示。 如若未来市场能够企稳,上述个股流动性不足的问题有望得到暂时缓解,但蓝筹股、小市值分化的大趋势仍旧难以扭转。 “长远来看,A股市场价值投资的逻辑不断强化。今年游资的目标也在改变,开始选择具备确定性的重组消息,以及行业或者公司基本面发生重大变化,并能够体现到上市公司业绩层面的标的。”蒋竞松表示。 他还指出,沪股通、港股通进来的外资,也在不断买入蓝筹股,加上资本市场对外开放步伐的提速,都会对A股投资逻辑和风格形成改变:蓝筹股获得流动性溢价、小市值陷入流动性困境。 不多的转机在于,“三和大神”式的上市公司自身能够做出改变,通过资产置换、外部并购等形式,对企业质量形成实质性提升。 不然,“日内走势画横线”的尴尬处境,将很难得到根本性扭转。 (责任编辑:王擎宇) 免责声明:中国网财经转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 邮箱:finance@china.org.cn 地址:北京市海淀区花园路2号牡丹科技楼A座2层 北京国新汇金股份有限公司 电子看板厂家
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